造车新势力“史上最快IPO”，极氪的卷王之路作何解？

继“蔚小理”之后，时隔三年，又一家造车新势力冲刺美股IPO。据吉利汽车11月10日公告，旗下智能汽车品牌极氪汽车已向美国证监会公开提交IPO招股书，计划在纽约证券交易所挂牌上市，股票代码为“ZK”。

无独有偶，多家造车新势力亦在紧锣密鼓地筹谋IPO，例如零跑汽车抢先登陆港交所、广汽旗下新能源品牌广汽埃安准备分拆上市，长安汽车旗下阿维塔也计划2025年IPO。显然，造车新势力正在形成第二波上市潮，且与2020年前后形成的以“蔚小理”为代表的第一波不同，无论是规模还是速度都大有赶超之势。

以同样赴美IPO为例，此前跑得最快的蔚来耗时近4年，理想汽车用了5年，小鹏汽车用了6年。而按照极氪目前的推进速度，其打破“造车新势力最快IPO记录”几无悬念。市值方面，即使按照年初的A轮融资数据，极氪130亿美元的估值也比肩蔚来、直逼小鹏的最新市值。如此看来，以极氪为代表的新势力第二梯队，正在形成对第一梯队的合围态势，新势力阵营面临重新洗牌的变局。

后浪推前浪，极氪进击新势力第一梯队

“跑得快不一定跑得久”，对于站在智能电动时代洪流中的造车新势力来说，这句话正在被反复印证。随着威马、爱驰、天际等风光一时的弄潮儿相继出局，造车新势力加速步入分化期，“蔚小理”三足鼎立的格局生变，第二梯队正在重演“后浪推前浪”的历史规律。

公开数据显示，10月，“蔚小理”中理想以超4万辆的交付量卫冕新势力销冠，小鹏突破2万辆月交付量关口，零跑、蔚来、极氪、哪吒等也以过万的交付量紧随其后。其中，作为新势力中的后起之秀，成立不足三年的极氪成绩亮眼。凭借极氪001、极氪009、极氪X三大主力车型，极氪开启交付仅24个月，已成为最快达到17万辆交付水平的豪华纯电品牌。难能可贵的是，极氪保持所有交付车零自燃的最高安全记录。

在年度收官的广州车展上，新势力携旗舰新车高调登场，亦可窥见新势力第二梯队的崛起。华为鸿蒙智行首次亮相，首款轿车智界S7拥有舒适大空间和媲美超跑的性能体验；极氪首款纯电豪华轿车极氪007也完成全球首秀，采用Hidden Energy全新设计语言，树立了豪华B级轿车新标杆。值得一提的是，极氪007在预售48小时后，订单极速攀升至2万辆。

得益于极致的交付速度、安全表现和产品性能，极氪在一众新势力中脱颖而出，这也可以解释极氪为何频获资本市场热捧。资料显示，诞生5个月后极氪即完成5亿美元的Pre-A轮融资，估值约90亿美元；今年2月极氪再获7.5亿美元A轮融资，估值暴涨至130亿美元。此次赴美IPO，极氪更是有望以180亿美元（约1316亿元人民币）的估值融资10亿美元，至少比小鹏和蔚来的市值高30亿美元。

极氪IPO招股书披露，极氪在营收方面保持高位增长。2020年到2022年，极氪分别实现营收31.85亿元、65.28亿元和318.99亿元。毛利率方面，极氪上半年整车毛利率高达12.3%，据极氪CEO安聪慧透露，极氪已经是除了特斯拉之外毛利水平最好的纯电品牌，且有望成为特斯拉之外最早最快赚钱的电动车企。

锻造护城河，传统车企觅得新能源转机

成立不足三年，极氪技术研发之深、产品安全之高、上市速度之快，正在对第一梯队形成猛烈攻势，可以称得上新势力的后起之秀。业内普遍认为，极氪成功逆袭的主要原因在于背靠国产老大哥吉利汽车，并且对吉利新能源转型具有标杆性意义，代表着传统车企对新势力阵营的一次有力反击。

此前当新能源处于萌芽期时，以“蔚小理”为代表的造车新势力抓住机遇、乘风起势。不过，当新能源爆发之后，传统车企仍能凭借深厚的产业基础和资源优势，实现对智能电动的快速转型。极氪走的就是一条区别于传统造车与新势力模式“第三赛道”，依托的是吉利长达37年积累的产业和资源全面赋能。也就是说，身为传统车企的“创二代”，极氪拥有远超原生新势力的母体优势，其同赛道罕见的超千亿估值就是最好的证明。

如果把视野放宽，传统车企竞速新能源靠得不只是孵化独立品牌，还有多品牌矩阵构造的市场体系力，更重要的是，传统车企正在全面布局新能源产业链，加速在三电体系、智能驾驶等核心技术领域打造科技护城河。由此反观吉利，伴随“智能吉利2025”战略逐步深化，吉利全面布局混动、纯电、换电、甲醇等多元化新能源技术路径，旗下拥有吉利银河、极氪、领克、睿蓝等完善的新能源矩阵，并且已经实现软硬件全栈自研。

当前，新能源汽车处于转向智能化下半场的关键期，吉利正在以汽车产业电动化和智能化转型为核心，围绕着车联网、智能驾驶、车载芯片、低轨卫星、智算中心、AI大模型等前沿技术领域打造科技护城河。星睿智算中心作为吉利造车的“超级大脑”，是目前国内车企中自建设备规模最大、综合算力领先、智能化支撑能力最强的智算中心，能提升吉利整体研发效率20%。吉利还全栈自研了汽车行业场景最丰富的“AI 大模型”，实现了十亿级别、百亿级、千亿级别模型参数全覆盖。

可以看到，以新能源转型为契机，传统车企正在发挥既有资源优势，加大对智能电动全产业链的布局，同时在传统转型、孵化新势力等多条发展路径上齐头并进，寻得新能源时代的转圜生机。对于极氪而言，背靠吉利强大的新能源体系力，其赴美IPO有着充分的保障。